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  • 長城汽車發布2022年4月產銷快報 新品蓄勢待發坦克占比快速提升

    2022-05-10 09:35:21來源:同花順財經

    長城汽車公司發布2022年4月產銷快報:4月批發銷量5.4萬輛,同比-41.4%,環比-46.7%,1-4月累計批發33.7萬輛,同比-21.7%。

    哈弗品牌4月批發銷量2.9萬輛,同比-47.1%,環比-46.6%,1-4月累計批發19.6萬輛,同比-29.5%;

    WEY品牌4月批發銷量0.2萬輛,同比-36.1%,環比-51.8%,1-4月累計批發1.7萬輛,同比+8.6%;

    皮卡4月批發銷量1.3萬輛,同比-34.6%,環比-28.4%,1-4月累計批發5.6萬輛,同比-29.4%;

    歐拉品牌4月批發銷量0.3萬輛,同比-58.7%,環比-78.4%,1-4月累計批發3.7萬輛,同比-3.5%;

    坦克品牌批發銷量0.6萬輛,同比+10.3%,環比-32.0%,1-4月累計批發3.2萬輛,同比+60.5%。

    分析判斷:疫情致產業鏈承壓預計5月環比改善

    疫情對供應鏈影響集中體現,4月公司多品牌銷量下滑。中汽協預計4月汽車行業銷量完成117.1萬輛,環比-47.6%,同比-48.1%,公司整體表現略好于行業。今年對公司的供應鏈考驗較大,缺芯及疫情相繼擾動公司產銷節奏,目前公司庫存處于低位,我們預計5月隨著產業鏈的恢復,公司主要品牌產銷將有明顯改善。

    新品蓄勢待發坦克占比快速提升

    公司今年新品矩陣豐富,隨著新品投放有望驅動產銷逐步上行。

    1)哈弗品牌:哈弗神獸(新科技旗艦SUV)于2021年12月上市,今年Q1銷量已達2.0萬輛。哈弗神獸DHT預計也即將上市;

    2)WEY:混動版本快速推出,摩卡PHEV已于今年上市,拿鐵PHEV上市在即,混動車型預計快速走量;

    3)歐拉品牌:閃電貓、芭蕾貓、朋克貓預計將在年內陸續上市,品牌進一步高端化升級;

    4)皮卡:皮卡金剛炮于今年3月上市,此外乘用炮、商用炮拖掛版本月正式上市,具備C6拖掛資質,使用場景再度擴充;

    5)坦克:坦克500于4月開啟交付,坦克品牌向高端化持續升級。4月公司坦克品牌銷量占比已達11.3%,同比+5.3pct,環比+2.4pct。在手訂單旺盛預計將推動交付增長,整體高端化占比有望進一步提升。

    高端智能化引領硬核技術加速輸出

    三大臺加速高端化升級,結構持續改善。今年4月,檸檬、坦克及咖啡智能三大臺車型占比達66.2%,智能化車型占比提升至89%,15萬元以上車型銷售占比達18.7%。公司依托于三大核心技術臺,實現了在動力能及全速域效率的突破,同時咖啡智能臺在智能駕駛及智能座艙全面賦能,加速車型向智能電動化邁進。

    投資建議

    公司新產品國內外推廣進展順利,智能電動化新周期開啟,新能源智能化車型占比快速提升,豪華化領跑地位愈發清晰,非車業務收入有望加速釋放。我們看好公司今年量價齊增,維持公司盈利預測,預計公司2022-2024年營業收入為1,920.5/2,567.4/3,309.9億元,歸母凈利潤為100.6/156.2/200.2億元,對應EPS為1.09/1.69/2.17元,對應2022年5月9日收盤價23.33元/股PE為21/14/11倍,維持“買入”評級。

    風險提示:缺芯影響超預期;車市下行風險;WEY、沙龍、哈弗等品牌所在市場競爭加劇,銷量不及預期;出海進度不及預期。

    關鍵詞: 長城汽車發布產銷快報 坦克占比快速提升 新品投放 多品牌銷量下滑

    責任編輯:孫知兵

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